北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算jīng)济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的国(guó)家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司(sī)进(jìn)行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加上(shàng)其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重(zhòng)金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距(jù)最大的(de)是主营集(jí)成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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