财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点(di读西的字有哪些，读喜的字有哪些ǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛读西的字有哪些，读喜的字有哪些人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比读西的字有哪些，读喜的字有哪些如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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