近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正(zhèng)式(shì)发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5中国一共有多少万亿钱.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以(yǐ中国一共有多少万亿钱)本(běn)周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题(tí)材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业(yè)化整合(hé)，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑(zhù)和船(chuán)舶(bó)制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三(sān)大(dà)通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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