金融(r维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架óng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实体经(jīng)济发放(fàng)的人民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷(dài)款(kuǎn)折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiā维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架o)费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次(cì)“缩(suō)表(biǎo)”，不(bù)过(guò)企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持(chí)平，非标融资(zī)持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在(zài)季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对(duì)考核，然(rán)后在下季初发行(xíng)新的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末(mò)季(jì)初(chū)常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民(mín)存款减少符合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民(mín)端出现了新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时(shí)收缩(suō)的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领域。