全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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