近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资(zī)本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开(kāi)信息(xī)发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对(duì)笑(xiào)果文(wén)化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业(yè)类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上(shàng)看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及(jí)到国(guó)家政治(zhì)和(hé)解放(fàng)军(jūn)形象等(děng)严肃(sù)话(huà)题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第(dì)三(sān)大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人年(nián)8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化(huà)联(lián)合出(chū)品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在(zài)国(guó)内的(de)发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发(fā)展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风(fēng)而至。财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中(zh楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人ōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期(qī)，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一(yī)赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不(bù)确(què)定性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确(què)定性、观众审美(měi)的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人)业未来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的(de)上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行(xíng)业中的(de)一员，和这个行业(yè)中的(de)其(qí)余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业(yè)本身的(de)“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起(qǐ)家的，但(dàn)这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备受(shòu)资(zī)本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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