财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤guǎn)有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(jī)产(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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