当(dāng)前，市场投资者正在担忧(yōu)，眼(yǎn)下美(měi)国政府的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)正朝着更(gèng)危(wēi)险的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡在白宫就债务(wù)上(shàng)限问题与总统拜登举行会议后表示，这次会见并未就解(jiě)决债务上限问(wèn)题(tí)达(dá)成任何有(yǒu)益意见，自己(jǐ)和国(guó)会(huì)其他(tā)几位党团领(lǐng)袖将于12日(rì)再次与总统拜登会(huì)面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地(dì)时间周二，美国(guó)总统拜登在白宫与国会众议院议(yì)长、共和党人麦卡锡进行谈(tán)判，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长达三(sān)个月的僵(jiāng)局，避免在5月(yuè)底之前发生严(yán)重违约。

　　报道称，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖、民主党人(rén)查克·舒默、参议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期(qī)，拜登与(yǔ)麦卡锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不大，因此，在(zài)谈(tán)判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美国灾难性违约迫在眉(méi)睫之际，他(tā)不(bù)会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此次(cì)谈判泼(pō)了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超(chāo)过债务上限。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)次日启动非常规举措维(wéi)持政府运(yùn)营，避免出现债务(wù)违约(yuē)。然而(ér)，使用非常规措施(shī)只能帮助财政(zhèng)部暂时性(xìng)地继续借款。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国财政部长(zhǎng)耶伦在致信国会领袖(xiù)时(shí)发出(chū)了债务(wù)违约可能(néng)期(qī)限的警告，称财政部的最佳估(gū)计是，若(ruò)国会(huì)未能(néng)提高(gāo)债务上限(xiàn)或暂停上限，到6月初，财政(zhèng)部(bù)将(jiāng)无法(fǎ)继续履行政府的所有义务(wù)，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相(xiāng)关议案在(zài)众议院以微弱优(yōu)势得到(dào)通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限(xiàn)制(zhì)，若(ruò)两党(dǎng)能在这一(yī)时(shí)限之前同意把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂(zàn)停(tíng)时(shí)限作废，但提高上限(xiàn)需(xū)要满足多种削减开(kāi)支的条件，共和党预计未(wèi)来十年内将合计削减4.5万(wàn)亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通过后(hòu)很(hěn)快表示，这一将削(xuē)减支出和提高债(zhài)务上限捆绑(bǎng)的议案没(méi)机会成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国(guó)会不提高债务(wù)上限，可能爆发一场“宪法危机(jī)”，引(yǐn)发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美国监管(guǎn)机构的第一份(fèn)“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时间5月8日(rì)，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之前(qián)向该行领(lǐng)导层施(shī)压，要求(qiú)其尽快(kuài)解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管反应迟钝，未能及时(shí)排查(chá)隐(yǐn)患，没有及(jí)时注意到第一共和(hé)银行(xíng)、硅谷银行在疫情期(qī)间(jiān)发(fā)展过快，吸收了数千亿美元的存(cún)款。同时(shí)，其(qí)工作(zuò)人员也没有意识到银行(xíng)过快扩张(zhāng)所带来(lái)的风险。报告表示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管机构已发(fā)现的(de)缺陷(xiàn)方面行(xíng)动迟缓，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构也没(méi)有采取(qǔ)足够措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场(chǎng)危机风暴中(zhōng)，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外(wài)，刚刚宣告(gào)倒闭的第一(yī)共(gòng)和(hé)银行也位于加州旧金(jīn)山(shān)。此外，近期同样遭遇严重冲击(jī)、股价暴跌的(de)西太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的(de)报告(gào)，在(zài)对硅(guī)谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧(jiù)金山(shān)联邦(bāng)储备银行承担主要监(jiān)督责任，后者未(wèi)来可能会投入更(gèng)多人员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将(jiāng)对资产超过(guò)500亿美元、且(qiě)未(wèi)纳入(rù)保(bǎo)险的存款规模很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未纳(nà)入保险的存款规模较高是促成(chéng)银行挤(jǐ)兑(duì)的关键因素之一。然而，报(bào)告指出(chū)，在过(guò)去，监管机(jī)构并未(wèi)认定大量无保险存款一定意(yì)味着风险增加，因为拥有大量存(cún)款的(de)账户往往是(shì)由(yóu)企业客户持有的，这些客户往(wǎng)往很(hěn)少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)如何管理社交媒体和实时提款带来的风险，这(zhè)些风险也可能加剧(jù)和加速银行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表(biǎo)示：美(měi)国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然(rán)是(shì)世界上最大的石(shí)油储备，能(néng)源部仍(réng)然致力于以一(yī)种为美国纳税人带(dài)来最大价值并保护美国经济(jì)和(hé)安全(quán)利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行必要的维护——这些也(yě)是(shì)对该储备(bèi)进行(xíng)良好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部表示，除了(le)直接采购外，其补充SPR的方(fāng)式还(hái)包括要求一些炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到(dào)的石油，并避免(miǎn)“不必(bì)要销(xiāo)售”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门去年通过政府拨款法案取(qǔ)消了国会授(shòu)权的(de)约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去(qù)几周，SPR持续(xù)消耗(hào)150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和本月初，WTI油价(jià)一(yī)度降至72美元(yuán)/桶以下，曾一(yī)度(dù)短暂符合美国(guó)政(zhèng)府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入(rù)石油回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时(shí)候，WTI油价依然(rán)高于(yú)美(měi)国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上(shàng)演“大逆转”，在(zài)节后(hòu)开盘(pán)一度(dù)全线跌破前低支撑(chēng)后，国内三大油脂期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂(zhī)价格集体(tǐ)回落，豆油率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油(yóu)抗(kàng)跌。油脂(zhī)品(pǐn)种间走势(shì)有明显分化，从板块内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到，此轮反转过程中，市(shì)场风格(gé)不断变(biàn)化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主力(lì)转换(huàn)到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大(dà)期(qī)货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间爆，美(měi)团预(yù)测(cè)五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消(xiāo)费预期(qī)乐观(guān)，确认了油脂大消(xiāo)费基调，且认为节(jié)后油脂(zhī)将迎来补库需求。“因海(hǎi)关对(duì)大豆(dòu)检验要求增加、检验频度增(zēng)加，大豆通过慢(màn)，供应压力后移(yí)，市(shì)场担(dān)忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示(shì)，但随(suí)后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆(dòu)压(yā)榨保持较高(gāo)水(shuǐ)平，豆(dòu)油库(kù)存加速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带来的累(lèi)库趋势压制，豆油整体(tǐ)一直是不温不火；菜油整体受到需求难以消化供给的压制，前期表(biǎo)现(xiàn)弱势(shì)但在(zài)加(jiā)拿大题材出现后反弹迅猛。相比(bǐ)之下(xià)，棕榈油在产地及国内持续去库(kù)的加持(chí)下，表现最(zuì)为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建投期货分(fēn)析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了(le)前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源(yuán)于马棕(zōng)4月供(gōng)需数据偏(piān)紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数(shù)据显示，马棕(zōng)4月产量不(bù)及预期，马(mǎ)棕4月库存(cún)环比可(kě)能大(dà)幅下降，进一步支撑了马棕(zōng)及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月(yuè)马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的(de)价(jià)格优势相比(bǐ)豆油(yóu)及葵(kuí)油大幅缩窄(zhǎi)，导(dǎo)致国际需求减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)130万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比几(jǐ)乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万(wàn)吨下(xià)降比较明(míng)显。但上周(zhōu)五(wǔ)到周一，大(dà)华继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比(bǐ)减幅更(gèng)大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预(yù)期兑(duì)现，4月马棕(zōng)库(kù)存或仅140多万吨(dūn)，已(yǐ)经是历史极(jí)低库存水平，库存环(huán)比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在于当月假期较(jiào)多，工作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节(jié)，通(tōng)常开斋节(jié)当月马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾(qīng)向(xiàng巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)。今年印(yìn)尼开斋节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国(guó)际劳动节假期，预计(jì)因(yīn)此印尼工(gōng)人返(fǎn)乡偏(piān)慢导(dǎo)致(zhì)当月产(chǎn)量环(huán)比降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现强弱与各自的国内外供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段(duàn)性的宏观企(qǐ)稳及情绪(xù)修复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要(yào)前提(tí)。

　　“外围(wéi)市(shì)场尤其是美国经济衰退及风险事件的(de)担忧情(qíng)绪缓和，令原油及(jí)国内商品短期偏(piān)强，是(shì)国内油脂反弹的重要(yào)环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的(de)美国非农就业等数(shù)据全(quán)面超(chāo)预(yù)期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联邦债务上限。这(zhè)些消(xiāo)息，从边际上缓解了(le)因美国(guó)银(yín)行业危机、债(zhài)务上限到期(qī)、短期较差经济数据带(dài)来的美国经(jīng)济低迷及(jí)衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰(shuāi)退预(yù)期、美国银(yín)行业危机、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大(dà)豆(dòu)卖压有(yǒu)所减轻但仍将持(chí)续、美豆新作目前(qián)播种顺利、棕榈油产(chǎn)地处于(yú)季节性(xìng)增产季(jì)、欧洲(zhōu)新(xīn)菜(cài)籽上市(shì)等因(yīn)素，油脂本(běn)轮可定义(yì)为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续(xù)性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然(rán)存在，受访人士对(duì)油脂此轮反(fǎn)弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基(jī)本面来看，在(zài)油脂供应改(gǎi)善倾向较强的背景下，我们预期(qī)油脂很(hěn)难具备持续的上(shàng)行基(jī)础，此轮超跌反弹或难(nán)持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内(nèi)油脂需(xū)求好于2022年，但不及(jí)2021年(nián)，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于需(xū)求不宜过分(fēn)乐(lè)观(guān)。而从时间节点(diǎn)上(shàng)来看，油(yóu)脂整体也将进入增库周(zhōu)期，在业(yè)内人(rén)士看来，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制(zhì)油脂反弹空(kōng)间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈油(yóu)产地看，目前是季节性增(zēng)产季，中期产(chǎn)地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库存很低，马棕供需转为(wèi)充裕(yù)预计还需要(yào)几个月的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地(dì)棕榈(lǘ)油连续(xù)几个月的去库是建立在1—4月(yuè)产量(liàng)偏低的基础上，但在倒(dào)挂的豆棕价差(chà)及主需求国高库存带来(lái)的并不(bù)算好(hǎo)的出口前景下，后续产地库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月(yuè)为棕榈油(yóu)传统低产期，3月马来(lái)西(xī)亚出现洪涝，4月下旬(xún)则有开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连(lián)续去库(kù)。然(rán)而，开斋节后(hòu)棕榈(lǘ)油一般有着超(chāo)于正常季节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下旬，预(yù)计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还(hái)会更(gèng)高，这预(yù)计(jì)将为(wèi)马来(lái)西亚(yà)带来(lái)显著的累(lèi)库(kù)压(yā)力，不利于产地报价及棕榈油期价的(de)持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)未来两个月(yuè)油脂(zhī)市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏但(dàn)不(bù)会(huì)消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月国(guó)内大豆(dòu)月均到(dào)港950万吨(dūn)、油(yóu)菜籽月均(jūn)到港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均30多万吨，那(nà)么油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超过(guò)了2021年5—6月220万(wàn)吨(dūn)平均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜(cài)油库存从年初(chū)以来早(zǎo)就已经进(jìn)入(rù)累库状态(tài)。截至(zhì)5月5日，华(huá)东菜(cài)油(yóu)库存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着巴(bā)西大豆到港(gǎng)带来压榨(zhà)整体回升，豆油(yóu)的(de)累(lèi)库趋势也(yě)已经比(bǐ)较明显，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比(bǐ)下滑，但周比增近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期从库存季节性角度(dù)来看，整体累库倾(qīng)向也较(jiào)为明显。”石丽红(hóng)表示，目前唯(wéi)一呈现(xiàn)库(kù)存下滑的油脂是近月进口不(bù)太足的棕榈油，但产地(dì)棕(zōng)榈(lǘ)油有望(wàng)在(zài)开斋节后开启累(lèi)库，带来远月棕(zōng)榈油进口利(lì)润改善及新增买船(chuán)。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增(zēng)库(kù)确(què)实(shí)会限制油脂(zhī)反弹(dàn)空间(jiān)，但国(guó)内油脂油料多数进(jìn)口(kǒu)为主，成本端原料的供需及(jí)价(jià)格(gé)的变化对(duì)油(yóu)脂巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间行情(qíng)的影响要更大一些。后期(qī)，市场(chǎng)需(xū)关(guān)注巴西(xī)大豆(dòu)贴水是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)反弹，美豆新作面积预期，国际(jì)棕榈油产地累(lèi)库情(qíng)况及(jí)国际菜(cài)油葵油价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的(de)是，宏观风险(xiǎn)并(bìng)没(méi)有完全消散(sàn)，全球经济预(yù)期、美(měi)高利息对大宗(zōng)商品需求传导等(děng)影响或更大(dà)。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释(shì)放完全，市场随时可(kě)能(néng)重新聚(jù)焦宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)，且油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体供应(yīng)改善的背景下(xià)，油(yóu)脂并不具(jù)备(bèi)持续性反弹(dàn)的基础，后期涨势预计放(fàng)缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判断(duàn)，业(yè)内人士(shì)不看好油脂反弹的(de)持续性和高(gāo)度(dù)。在侯雪玲(líng)看(kàn)来，每次反弹乏力都是空单入场(chǎng)机会，合约上建议选择远(yuǎn)月(yuè)合约，品(pǐn)种(zhǒng)中首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑(lǜ)棕榈油空单(dān)及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间