投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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