美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他(tā)们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道(dào)，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之(zhī)际(jì)，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或(huò)其他(tā)金融机构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的(de)时期(qī)测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退(tuì)担(dān)忧压制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗三种(zhǒng)预(yù)期情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美(měi)国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确(què)定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日(rì)度级别(bié)演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数(shù)的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不(bù)下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此次(cì)美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来(lái)的(de)风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续(xù)收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质(zhì)性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师(shī)汤(tāng)剑林(lín)称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压(yā)缩(suō)限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工(gōng)利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施(shī)工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大(dà)了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基(jī)差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)的(de)低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重(zhòng)启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需(xū)关注原(yuán)油价格(gé)企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯端(duān)开工下滑的(de)利(lì)空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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