海通策(cè)略(lüè)认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持(chí)续(xù)下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造(顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其(qí)中受益于国产替代的半导体材料(liào)和半导体(tǐ)设(shè)备维持(chí)较高增速，其中设(shè)备(bèi)盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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