为了让自己的限售股解禁后能获得好什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和(hé什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买(m什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和法律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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