“一带一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的看(kàn)点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国(guó)出(chū)口的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增(zēng)量(liàng)上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港(盱眙的邮编号码是多少啊gǎng)口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中国出口增速的重要指标，但(dàn)随(suí)着(zhe)中国出(chū)口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出(chū)口的(de)指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下(xià)降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路(lù)运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上(shàng)升，导(dǎo)致港口数(shù)据与实际(jì)出口(kǒu)增速持续(xù)偏离(lí)，另一(yī)方面，以往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两(liǎng)者产生较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变化背景下，传统观(guān)察(chá)框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的(de)波动(dòng)可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍(réng)在于“一带(dài)一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之(zhī)外(wài)，4月对俄出(chū)口的(de)高增(zēng)反(fǎn)映(yìng)“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金(jīn)额维持(chí)强势(shì)，增速较3月进一步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过对同比的(de)拉(lā)动(dòng)仍明(míng)显盱眙的邮编号码是多少啊好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市(shì)较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在一(yī)段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全球半导体(tǐ)周期(qī)影(yǐng)响，集成电路4月出口量与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带(dài)一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈(yì)。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易(yì)放(fàng)缓的(de)背景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些(xiē)国家的进口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的(de)10个国家（约占中国(guó)对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形(xíng)下(xià)的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日(rì)韩的年(nián)均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下(xià)，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出(chū)口增速可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出(chū)口增速预(yù)测，思(sī)路为(wèi)在(zài)中(zhōng)国加入(rù)世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退或是(shì)经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准假设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全(quán)球经(jīng)济(jì)温和(hé)放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观(guān)情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和(hé)中国向(xiàng)各(gè)国出口(kǒu)的数(shù)据存在差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差异(yì)还(hái)较(jiào)大，一般而言中国出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意(yì)味着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存(cún)在较(jiào)大的不确(què)定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于(yú)中国出口的拖(tuō)累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

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