中金：政策红利支持低估(gū)值国企修复(fù) 可能带来中期(qī)投资机遇，低(dī)估值国企表现较好，估值仍有继续修复的(de)空(kōng)间。当前国企/央企PB估值为(wèi)1.16x和1.0x，与非国企的2.71x仍(réng)存在折价，与海外各(gè)领域(yù)一流企(qǐ)业相比(bǐ)，市净率层面中(zhōng)国大(dà)型央企仍(réng)存在较明显估值(zhí)折价。央(yāng)国(guó)企有望在政策(cè)引导和支持下对(duì)自身(shēn)成长性、治理机(jī)制和信(xìn)息(xī)交流等问题妥善优化，压制估值的因素若能得到逐(zhú)步化(huà)解，当前的偏(piān)低估值(zhí)现象(xiàng)有望(wàng)继续修复(fù)，并带来(lái)较好的相对收益。

　　中信证券：国企改革快速(sù)推进 价值重塑(sù)助力“中(zhōng)特估”，2023年(nián)开始国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革开启新阶(jiē)段，国资委主任张玉卓提(tí)出“选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好一个目(mù)标(biāo)、两(liǎng)个(gè)途径、三个(gè)作用”。近期包括深改委会议、“创建世界一流示范企业”名(míng)单扩容等涉及(jí)国企改革的事项(xiàng)不(bù)断推进，旨在更好助力国企完(wán)成新(xīn)时(shí)代的使命任务。我们认为，估值(zhí)可以很好地反映(yìng)资本市场对(duì)企业(yè)经营(yíng)效率(lǜ)和(hé)发展前景的态度，但当(dāng)前各行业(yè)国企(qǐ)估值水平低(dī)于(yú)行业平均。考(kǎo)核指挥棒(bàng)强调效率以实现国(guó)企的“三个作用”，未来央企有望(wàng)实(shí)现(xiàn)价值提升。

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