看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累(lèi)库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下(xià)行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油的(de)基本(běn)面转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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