在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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