五一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规(guī)模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美(měi)国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可(kě)以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可(kě)能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务(wù)危机，因为(wèi)信(xìn)贷会(huì)产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在(zài)高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人再(zài)创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截(jié)至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的(de)危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人握着(zhe)星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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