昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一(yī)份包含(hán)几(jǐ)个(gè)关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈判代(dài)表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开(kāi)支的最高(gāo)限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员(yuán)表示不应该削(xuē)减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次(cì)面对面会(huì)议不太可能采取新的措施(shī)。当(dāng)前的任务(wù)是监控(kòng)市(shì)场(chǎng)形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观(guān)经济(jì)形(xíng)势(shì)的评估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易(yì)员们完全押注(zhù)美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在(zài)6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约显示消(xiāo)化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，市值(zhí)曾达(dá)到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)元市值大(dà)关一(yī)步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为全球第(dì)九家市值突破1万亿美(měi)元的(de)上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大(dà)单日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展(zhǎn)望未来，英伟达预计(jì)第(dì)二(èr)财季营收(shōu)将(jiāng)达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人(rén)工智能(néng)计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学(xué)习软(ruǎn)件(jiàn)，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑(huá)并创下近半(bàn)年或半年(nián)多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石(shí)主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历(lì)短暂(zàn)反弹后于(yú)近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产(chǎn)业共(gòng)振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上(shàng)限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截(jié)止日(rì)期临近(jìn)，市场各方的(de)避险观(guān)望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息的可能(néng)性，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的(de)社融和固定资产投资(zī)等经济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色(sè)系品种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原(yuán)料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的(de)减产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材(cái)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表示，自(zì)今年3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向循(xún)环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距(jù)离此(cǐ)前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初(chū)以来(lái)市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性(xìng)错配的(de)情(qíng)况下，钢(g带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗āng)铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压(yā)低了(le)钢铁(tiě)原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要(yào)有以下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺(cì)激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由于二(èr)季度(dù)以(yǐ)来国(guó)内政策(cè)利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利(lì)空在价(jià)格(gé)中(zhōng)已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现来看，钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)端利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济数(shù)据(jù)公布后(hòu)，在(zài)此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)的确立需要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非主流矿发(fā)货(huò)均(jūn)出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续(xù)钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的预期(qī)。不(bù)过(guò)，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像(xiàng)样(yàng)的(de)反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在(zài)期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格(gé)已跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水平(píng)。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格区间有利于行业供需(xū)加快调整(zhěng)，且目前距离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外(wài)价差有利于(yú)钢材出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢(huī)复(fù)至今年(nián)4月中旬之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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