财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(c小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)hǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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