金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的(de)白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉(miǎn)强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期(qī)的原(yuán)因与白(bái)糖期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本(běn)决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期(qī)受(shòu)不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年(n下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖ián)以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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