30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌(d不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包iē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红(hóng不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包x;'>不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退(tuì)市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第(dì)2只打破历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整个低(dī)价转债，过(guò)去的双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格(gé)跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金(jīn)融(róng)股(gǔ)带(dài)动之下，一(yī)度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日(rì)策(cè)略点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差(chà)及财(cái)报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库(kù)存及(jí)产能(néng)周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再(zài)次(cì)印证复(fù)苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回(huí)落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场(chǎng)的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内(nèi)部的分化(huà)，热(rè)门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外资流(liú)出压力不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延续。

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