北(běi)交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(y正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个(gè)领域(yù)。”

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