本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本20mm等于多少厘米 20mm是多大中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(z20mm等于多少厘米 20mm是多大hōng)心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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