财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提(tí)振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但(dàn)未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材(cái)料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看(kàn)，一(yī)些(xiē)电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月份开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终端需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对(duì)财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季(jì)度(dù)开(kāi)始便启动大(dà)规模(mó)去(qù)库(kù)存(cún)举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂(zàn)停(tíng)的(de)产(chǎn)线也(yě)已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士(shì)直言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产(chǎn)业(yè)链分工，价(jià)值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的(de)合(h丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗é)理分(fēn)配，避(bì)免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进(jìn)行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数(shù)据(jù)验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和(hé)下游车(chē)企已陆续重启订(dìng)单，带动(dòng)产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车市的需求(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗qiú)腰斩。但从整体一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二(èr)三季度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池(chí)厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回收的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业调(diào)整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的(de)运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存(cún)水平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两(liǎng)年追高入局(jú)的(de)新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按(àn)市(shì)价(jià)定期(qī)调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代今年(nián)5月计划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就亏损。

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