5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球(qiú)生产销售(shòu)重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让(ràng)方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商一(yī)致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目标(biāo)股权支付(fù)的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位(wèi)的(de)批准，但由于交(jiāo)易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约(yuē)定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败(bài)告(gào)终(zhōng)。需(xū)要(yào)提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集(jí)团。作为一(yī)家(jiā)老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要(yào)组装(zhuāng)生产重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东(dōng)风公(gōng)司、中国(guó)重汽(qì)、一汽(qì)解放(fàng)等(děng)头部企(qǐ)业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏(kuī)损最(zuì)为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止(zhǐ)了(le)所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的主要(yào)目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日(rì)子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘(pán)告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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