5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线(xià人+工念什么 人工念什么姓n)白马等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政策效果人+工念什么 人工念什么姓难以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门(mén)的(de)维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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