本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhè殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地trong>正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大(dà)。

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