美(měi)国历(lì)史上(shàng)首次债务违约(yuē)风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就(jiù)美国债务(wù)违(wéi)约发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)国(guó)会(huì)无法解决债务上限问题，美(měi)国(guó)可能(néng)最早在6月1日(rì)发(fā)生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国(guó)可能最早(zǎo)于(yú)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美(měi)元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度(dù)比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国(guó)会应尽早采取(qǔ)行动，维护美(měi)国(guó)“信(xìn)用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国(guó)会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限可能(néng)会对企业(yè)和消费者信(xìn)心造成严重(zhòng)损害，加重纳税(shuì)人(rén)的(de)短期(qī)借(jiè)贷成本，并对美国的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以(yǐ)在一(yī)个(gè)月(yuè)之(zhī)后财(cái)政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是(shì)最近税收收入放缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其(qí)预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公(gōng)室发(fā)布的最新报告显示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构主任(rèn)菲利(lì)普·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的税收收入低于(yú)国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们(men)现在(zài)估(gū)计，财政部(bù)在6月初用尽资金(jīn)的风险(xiǎn)要(yào)大得多(duō)。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份报告中，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦(lún)发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的(de)四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白(bái)宫就债务上限问题(tí)举行(xíng)会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)日(rì)前曾警告(gào)称，如(rú)果美国(guó)国(guó)会未能提高政府的债务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来(lái)几年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦在一场企业高管活(huó)动(dòng)中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷(纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的(de)借款上限是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她(tā)警告(gào)说，如果债务违约将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提(tí)高(gāo)永续借款的成(chéng)本。极大(dà)增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业(yè)将面临不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和白宫之间(jiān)围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去(qù)两年(nián)所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党围绕债务上(shàng)限的(de)党争不(bù)断(duàn)加剧(jù)，引发全(quán)球对(duì)于美(měi)债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务(wù)而举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布(bù)声(shēng)明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数党领袖(xiù)舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是(shì)“为获取极(jí)端(duān)让步(bù)而进行(xíng)的鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法案到达(dá)拜登(dēng)的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提升市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美国利(lì)率策略(lüè)师认(rèn)为(wèi)，自上周以来(lái)，美国利率反弹(dàn)，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况(kuàng)的催化(huà)剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国(guó)经济团队(duì)的预期一致。进(jìn)一步加(jiā)息(xī)是有可能的，但(dàn)考虑到(dào)银(yín)行体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临着更大的(de)障碍。预(yù)计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通预计，美国债务上限问题(tí)最(zuì)早将在下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债(zhài)出现技术(shù)性违约的(de)风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中(zhōng)表示，预计有关美(měi)国债(zhài)务上限和联邦(bāng)拨款法(fǎ)案的辩(biàn)论都将“危险地逼(bī)近”最后期限。该行(xíng)的(de)美(měi)国(guó)利率(lǜ)策略团队(duì)预计，美国财(cái)政(zhèng)部可(kě)能(néng)在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)对未来的(de)僵(jiāng)局没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导(dǎo)人提出(chū)最新(xīn)财政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告(g纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思ào)称，美国触及关键的(de)债务(wù)上限最后期限的时间(jiān)可能会早于(yú)市场普(pǔ)遍预期。高(gāo)盛首席(xí)经济(jì)学(xué)家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露(lù)的信息(xī)有(yǒu)限(xiàn)，但是4月份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在6月上半月(yuè)达(dá)到美国债务上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研(yán)究表示(shì)，美(měi)国已在(zài)今年1月触(chù)及债务上限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃(rán)眉(méi)之(zhī)急。近日市场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪(xù)再(zài)次(cì)升温(wēn)，这主要是由税(shuì)收同比减少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三(sān)个(gè)角度(dù)看，我(wǒ)们认为(wèi)美(měi)债在今年6月(yuè)违约的风险仍(réng)然(rán)较小。债务上限问题可能导致(zhì)货币市场(chǎng)与(yǔ)债券市场加(jiā)大波动，但(dàn)总体而言预计(jì)其直接影响有限。

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