金(jīn)融界4月28日消息 为(wèi)规范开(kāi)展内地与香港利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合作相关业务，保护境(jìng)内外(wài)投资者合(hé)法权益，维护利(lì)率互换市场(chǎng)秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表示，未来中国人民银行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结(jié)合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人(rén)民(mín)银行有关部门(mén)负责(zé)人就《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的境(jìng)外投资(zī)者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关(guān)于境外(wài)央行、国际金融(róng)组织、主权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市场(chǎng)有关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)境外机构(gòu)投资者投资银(yín)行间债券市场有关事(shì)宜的(de)公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地(dì)与香港债券市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银(yín)行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成银行间债券市场准(zhǔn)入备案的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法(fǎ)》（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)《办法(fǎ)》）相关规定参(cān)与“北(běi)向(xiàng)互换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换通”境内外投资者(zhě)可(kě)以签署的协议范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交(jiāo)易对手(shǒu)方签(qiān)署经中国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可的衍生品主协议或(huò)其他协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内投资者应当将是否(fǒu)签(qiān)署协议、签署协(xié)议类型(xíng)等(děng)事项向中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)备案。目前，中国银(yín)行间市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待(dài)其正式(shì)发布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境外投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资者现阶段可在银行(xíng)间(jiān)市(shì)场开展符合集中清算要(yào)求(qiú)的人民币利率(lǜ)互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外(wài)电子交易平台、境内电子交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？境(jìng)外投(tóu)资者的对手方、交易(yì)模式有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向互(hù)换通”下受(shòu)认可(kě)的(de)境(jìng)外(wài)电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市场需求加(jiā)入其他(tā)受(shòu)认可的电子(zi)交(jiāo)易平台，中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大受(shòu)认可的境(jìng)内(nèi)电子交易平台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币利率互换交易，“北(běi)向(xiàng)互换通”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排，由境内投资者(zhě)（即“互(hù)换通”报价(jià)商）与境外投资者进行(xíng)交易，“互(hù)换通”报价商名单可(kě)在中国(guó)外汇交易(yì)中心网(wǎng)站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台(tái)达成，交易一经(jīng)达成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境外电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台(tái)与境内电子交易(yì)平台的连接，向境内电(diàn)子交易平台(tái)发(fā)送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可的境内清算机构和(hé)香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外清算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)），香港证(zhèng)监会认可(kě)的(de)境(jìng)外清算机构为香港交(jiāo)易所(suǒ)旗下香(xiāng)港场外结算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资(zī)者开展集中清算的主要(yào)流(liú)程是(shì)？

　　答(dá)：境外投资(zī)者(zhě)需要(yào)申请获得场(chǎng)外结算公司清(qīng)算(suàn)会员资(zī)格或作为清算(suàn)客户委(wěi)托(tuō)场(chǎng)外结算公司综合(hé)清算会员代理清算，并与场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易达成(chéng)后(hòu)，境内外(wài)清算机构对交易进行(xíng)风控检查(chá)，对于符合集中(zhōng)清算要(yào)求(qiú)的(de)交易及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境外机构通(tōng)过场外结(jié)算公(gōng)司(sī)或(huò)其(qí)综合清(qīng)算会员完成(chéng)保证金及(jí)资金(jīn)结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进(jìn)行(xíng)衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是(shì)指(zhǐ)清(qīng)算(suàn)机(jī)构(gòu)作为中央对手方针(zhēn)对已成(chéng)交的(de)交易充(chōng)当买方(fāng)的(de)卖方和卖方的(de)买(mǎi)方(fāng)的一种(zhǒng)法律安排，并(bìng)据此与买(mǎi)方和(hé)卖(mài)方建立两个新合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向互(hù)换通”业务中，境(jìng)外与境内参与者达成的交易在经(jīng)过上海清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)的集中清算(suàn)审核后，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司于(yú)当日将交易(yì)进行合约(yuē)替代(dài)，进(jìn)入集(jí)中(zhōng)清算，生成为(wèi)三(sān)个(gè)独立的新合约，分(fēn)别为境外参(cān)与(yǔ)者与场(chǎng)外结算公司(sī)、场外结算公司(sī)与上海清算所、上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)境内(nèi)参与者之间的合约。境(jìng)外(wài)与境内参与者之间将不再存(cún)在合同关系。对(duì)于未(wèi)纳入集中清(qīng)算的交易，依照成交(jiāo)双(shuāng)方约(yuē)定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下(xià)的跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务(wù)场景下，上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司之间的跨境(jìng)资金结(jié)算(suàn)主要通过(guò)人民币跨境支付(fù)系统办理。同(tóng)时，场(chǎng)外结算公司可在境(jìng)内银行开立人民币基(jī)本(běn)存款账(zhàng)户和人民币“互换通(tōng)”结(jié)算专用(yòng)存款账户(hù)（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互(hù)换通(tōng)”交易结算需(xū)要在应急情况下所(suǒ)融入(rù)资金的本息和费用以及符(fú)合中国人民银行规(guī)定的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案(àn)的一(yī)部(bù)分，上海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司将针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互(hù)换通”资源(yuán)池安排(pái)。双方(fāng)向“互换(huàn)通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每一中央对手方(fāng)从各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证(zhèng)金、清算基(jī)金之外，不用(yòng)于任何会员机构(gòu)的违约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场外结算公司名义于境外开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)向资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在(zài)以(yǐ)上海清算(suàn)所名义于(yú)境内开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用人民币(bì)/外币账户，相(xiāng)关(guān)账户(hù)内(nèi)资金可(kě)豁免跨(kuà)境(jìng)债权债(zhài)务登(dēng)记及额度管(guǎn)理要求。场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)与上海清算所每(měi)日基于(yú)双方清算所之间(jiān)的风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管银行办(bàn)理(lǐ)人民币或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇(huì)报(bào)责任(rèn)的机构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境(jìng)内(nèi)资源(yuán)池存管银(yín)行应当向人民币(bì)跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币收支(zhī)信息(xī)；被撤销的(de)交(jiāo)易如涉及双边结(jié)算补偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进(jìn)行跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清算(suàn)所、境内投资(zī)者等(děng)相关主体应当按照规(guī)定履行国际(jì)收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由(yóu)上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所集中(zhōng)进行(xíng)国际收(shōu)支统计申报，补偿金等不经由上海清算所清算的(de)交易或资金收付(fù)，由境内投资者等相关主(zhǔ)体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保(bǎo)市(shì)场平稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外(wài)投资者投资(zī)银行间债券(quàn)市场的情况，初期全市(shì)场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后(hòu)的名义本(běn)金净额(é)每日不超过200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币（即(jí)上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司之间(jiān)净头(tóu)寸对应的(de)“互换通(tōng)”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民(mín)币(bì)）。未来，可根据(jù)市场发展情况(kuàng)适时调(diào)整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人(rén)民币购售业务(wù)相(xiāng)关规(guī)定(dìng)具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务的(de)相关(guān)文件主要(yào)包括(kuò)：《中国人民银行(xíng)关于明(míng)确跨境人民币业务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购售业务管理的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)拓(tuò)宽人民币(bì)购售(shòu)业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行办公厅关于加强境外金融(róng)机构进入银(yín)行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎(shèn)管理有(yǒu)关事(shì)项(xiàng)的通(tōng)知》（银办(bàn)发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外清算行进入银行间外(wài)汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行和境(jìng)外参加行的业务模(mó)式(shì)、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信息(xī)报送等(děng)相关(guān)安排。根据(jù)《办(bàn)法(fǎ)》和人(rén)民币购售业务管理(lǐ)规定，香港结算行(xíng)在境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸(cùn)时，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是基(jī)于“北(běi)向互换(huàn)通”的真实合理(lǐ)需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的(de)，其交(jiāo)易到期或不再继续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”投(tóu)资内地银行(xíng)间金融(róng)衍生品市(shì)场，使(shǐ)用外汇(huì)的境外(wài)投资者可在香港(gǎng)结(jié)算行办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行由此所产生(shēng)的头寸可到(dào)境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选择一家香港(gǎng)结算行办理(lǐ)业(yè)务(wù)。香港结算行(xíng)为境外投资者办理外汇资(zī)金(jīn)兑(duì)换时，应当做好(hǎo)真(zhēn)实性审核相关(guān)工作，确保所兑换的资(zī)金用(yòng)于“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易。其交(jiāo)易(yì)到期(qī)所得的(de)人民(mín)币资金，可(kě)继续投资，如用(yòng)于非“北向互换(huàn)通”投资(zī)用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中国人(rén)民银行认(rèn)可的(de)交(jiāo)易报告库报告“北向互换通”交易(yì)相关数据。中国(guó)外汇交易中(zhōng)心(xīn)是中国人民银(yín)行认可的“北向互换通”数据(jù)的交易(yì)报告(gào)库，在中国外汇(huì)交易(yì)中心达成的(de)“北向互换(huàn)通”交易，境内外(wài)投资者无需(xū)另行(xíng)报告。此外，中国人民银行和相关(guān)监管部门可以根(gēn)据需要向基础设(shè)施调(diào)取与(yǔ)境(jìng)外投资者投资活(huó)动相关的(de)数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布(bù)相关(guān)配套业(yè)务细则(zé)吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境(jìng)内电子交易平(píng)台、境内(nèi)外清算机构将制订配套的(de)业务(wù)规则等文(wén)件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来(lái)有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民(mín)银(yín)行将根据(jù)市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优(yōu)化(huà)交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提供更加便(biàn)利高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将结(jié)合(hé)各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩(kuò中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大