金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯单倍行距是多少碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表(biǎo)现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现(xiàn)造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平(píng)；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但是(shì)从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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