自(zì)4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期(qī)，work on的用法以及语法，workon的用法总结半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期work on的用法以及语法，workon的用法总结性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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