踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山(s夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处hān)的(de)互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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