自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表chū)头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表的预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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