财联(lián)社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露(lù)完成(chéng)，多位(wèi)知名(míng)基(jī)金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局(jú)人(rén)工智能，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道的首季(jì)，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一(yī)些(xiē)专注长期成长价值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不(bù)为所动(dòng)继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调仓换股，可见越来越(yuè)多的(de)基金经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据也(yě)证(zhèng)明(míng)了(le)这(zhè)一点，公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值4707亿元(yuán)，一季度大(dà)幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾讯83.67万股(gǔ)。其所管(guǎn)的另一(yī)只中(zhōng)欧研究精(jīng)选(xuǎn)混合一季度新进金山(shān)办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的(de)操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经理加(jiā)仓(cāng)AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出(chū)，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相(xiāng)关人工智能的产业趋(qū)势受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内产业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对(duì)温和的情景(jǐng)下，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电(diàn)影新入(rù)他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢(xiè)治(zhì)宇，海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润(rùn)重(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音zhòng)仓股。

　　他(tā)也(yě)表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子板块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往(wǎng)往预示(shì)着某个板(bǎn)块进入过热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经(jīng)理并未上(shàng)车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元(yuán)刘格菘。据了(le)解，广发基金成长团(tuán)队对新能源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季(jì)报中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除(chú)此之(zhī)外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合(hé)光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘(liú)格菘在一(yī)季报表达(dá)了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们(men)对本产品重点持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价(jià)值(zhí)混合(hé)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为中国移(yí)动、宁德时代(dài)、三安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙(lóng)头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在经(jīng)过大半年的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新能源板(bǎn)块的(de)风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在(zài)一(yī)季度(dù)我们对于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加(jiā)了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能(néng)，他(tā)认为，“太(tài)阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的(de)“大风(fēng)”之(zhī)下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择(zé)会在全(quán)市场做(zuò)行业(yè)轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性(xìng)来的时候，无(wú)论是基桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音金经理个人还(hái)是投资者(zhě)，其实都是无法承(chéng)受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即使你再看好(hǎo)，也(yě)要(yào)控制持有比例，分散风险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银施罗(luó)德基(jī)金的(de)王(wáng)崇一季报表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏和(hé)时间，短期内也很难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些(xiē)股票(piào)的(de)估值体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度仍有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基(jī)本面的确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间(jiān)，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机(jī)会的格局(jú)。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续(xù)高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个(gè)领域(yù)的应用(yòng)厂(chǎng)商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中办公(gōng)场景进展相(xiāng)对较快，我们(men)预计5月之后(hòu)将进入AI应(yīng)用(yòng)的加速繁(fán)荣阶段(duàn)。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应(yīng)用(yòng)、算力、模型(xíng)三层中建(jiàn)议投资者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是(shì)消费的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提(tí)到“今年(nián)大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科(kē)技股在过去几年其(qí)实没有太多的(de)表现。以前我们讲茅(máo)指(zhǐ)数(shù)、宁组合，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没(méi)有太(tài)多(duō)表现。今年要(yào)推动(dòng)数(shù)字经济，今年半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季(jì)度可能会有一些(xiē)波(bō)动。AI现在(zài)还是主题投(tóu)资阶(jiē)段不太适合大(dà)多数的(de)投资者，不适(shì)合在这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研(yán)报(bào)中判(pàn)断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业(yè)绩(jì)兑现的(de)环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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