在投资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还(hái)要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大(dà)，吓人”……中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资(zī)金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关(guān)注二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲(máng)目投资，可能(néng)遭受重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)都超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流(liú)入资(zī)金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日经(jīng)指数的产品共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经汇率调(diào)整后(hòu)），从该指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够(gòu)大，短期内(nèi)受到资金的(de)净买入(rù)，产生了供不(bù)应求的情况，就会推高二(èr)级(jí)市场价(jià)格，让价格(gé)走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意(yì)味着当(dāng)前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高(gāo)溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关，达到19中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名90年泡沫(mò)经(jīng)济破(pò)裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动(dòng)：一是随着美联储加息预期下(xià)降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流(liú)日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活动复苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上市公司(sī)多(duō)表现良好；三(sān)是今年(nián)东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司治理(lǐ)监督(dū)机制(zhì)。在这一改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票(piào)回购(gòu)等(děng)方式提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四是近期(qī)部分利好消(xiāo)息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲特赴(fù)日考察并表示(shì)大举投(tóu)资日本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本股市的整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外(wài)投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续受(shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净流入(rù)资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末(mò)规模新增(zēng)1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交(jiāo)均价(jià)测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资金(jīn)净流入(rù)宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日(rì)净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净(jìng)流入资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净流(liú)入(rù)资金(jīn)最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医(yī)疗、恒生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当(dāng)前(qián)估(gū)值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续(xù)关注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在(zài)政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等设(shè)施(shī)建设(shè)和(hé)配套电网改造。要(yào)重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能(néng)要加快(kuài)转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益于政策红利，该机构(gòu)建议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日基(jī)金份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品净流(liú)出资金(jīn)也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流(liú)出，但(dàn)部分机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察(chá)各类板块的投资机会(huì)和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金(jīn)表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的(de)趋势，但(dàn)市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继(jì)续关注(zhù)资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经(jīng)济复(fù)苏趋(qū)势确立后关注“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积(jī)极关(guān)注数字化对生产力(lì)的(de)提升，重点关注计算(suàn)机、互联网和传媒等(děng)行业。

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