美国(guó)银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若(ruò)干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部(bù)分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒(méi)体消(xiāo)息(xī)，称在和多(duō)位潜在的(de)投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常(cháng)水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会(huì)就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于(yú)资本密集(jí)型的(de)科技以及生(shēng)物(wù)医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一(yī)共和银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的(de)数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们(men)明(míng)确(què)将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表(biǎo)示将监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一(yī)半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期(qī)测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人(rén)们(men)对存(cún)款安全(quán)的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造(zào)成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险状(zhuàng)态(tài)，对股市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期(qī)市(shì)场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)集中(zhōng)在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点(diǎn)观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而(ér)在此次美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风(fēng)险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落(luò)地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加息(xī)后(hòu)对市(shì)场的(de)影响仍需一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油(yóu)太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个(gè)交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石(shí)油(yóu)有关(guān)的(de)交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来(lái)的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预(yù)期的(de)压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌(diē)是(shì)PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实(shí)际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅(fú)增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部(bù)分装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内部(bù)分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚(yà)价(jià)差进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目(mù)前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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