金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致的(de)现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出(chū)类拔(bá)萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实(shí)际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯素，往年下游存在(zài)压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的(de)现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货(huò)价(jià)格，产(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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