公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段(duàn)时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察(chá)公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己的(de)成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据(jù)分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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