金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去(qù)的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯片不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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