金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上调(diào)现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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