本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhō带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗u)同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)1带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗26美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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