北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北(běi)交吴亦凡还出得来吗(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元吴亦凡还出得来吗基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)吴亦凡还出得来吗的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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