看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的(de)4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月(yuè)购(gòu)进价(jià)格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(x反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序í)，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息(xī)。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一(yī)级大(dà)豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨(dūn)以上的(de)水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不(bù)断过关，部分(fēn反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的(de)播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变(biàn)化和(hé)需(xū)求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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