财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行(xíng)调研会的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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