财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手)利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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