为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)2吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思6日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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