5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿(yì)私募(mù)景林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理(lǐ)超(chāo)千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在(zài)美(měi)股市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减持方(fāng)面，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖(mài)出标的包(bāo)括(kuò)：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林资(zī)产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的(de)需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于(yú)稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的(de)选择似(shì)乎与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀(shā)跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为(wèi)客观数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成交量(liàng)尚(s仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了hàng)且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度成(chéng)为信贷回(huí)落的(de)主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续(xù)保持(chí)同比多(duō)增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速(sù)回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市场交(jiāo)易机(jī)制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机(jī)构(gòu)审美(měi)。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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