财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行(xíng)业(yè)协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调(diàch2是什么基团，chch3ch3是什么基团o)演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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