曾号(hào)称“广州(zhōu)第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得(dé)大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲戴(dài)上“世界500强(qiáng)”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如(rú)今正式(shì)被定性为“非法(fǎ)吸收公众存款”立(lì)案查处，其本(běn)人(rén)也被正(zhèng)式采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪(xuě)松发(fā)展）公告称，近日，公司无法与实际控(kòng)制人(rén)张(zhāng)劲取得联系，无法确定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市公安局(jú)黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下(xià)简称(chēng)“圆方(fāng)投资”）等已被立(lì)案查处。公安(ān)机关(guān)已对主要犯(fàn)罪嫌疑人(rén)张某等人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取(qǔ)相关涉案(àn)数据，并已委托(tuō)专业机构进行独(dú)立鉴定(dìng)和司法审计，已对涉案相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目(mù)前案件正在进(jìn)一步(bù)侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背(bèi)后正(zhèng)是雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩(è)耗(hào)传来，原(yuán)本还(hái)对张劲一年多之前承诺的理财兑付(fù)方案抱有一线希望的(de)投资人(rén)，瞬间(jiān)破(pò)防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接连跌停三天(tiān)，截(jié)至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君(jūn)华集团，是一家主营(yíng)房地产(chǎn)的企业，总部位于广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿(yì)元，被广东省委省(shěng)政府评为(wèi)广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲(jìn)的野心也随之(zhī)展露，逐步开(kāi)始涉(shè)猎包括大宗(zōng)商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展）等上市公(gōng)司大笔股权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲(jìn)重(zhòng)组了(le)公司的产业(yè)版(bǎn)图，雪(xuě)松控股应运而生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速飙升。在张劲的构(gòu)想中(zhōng)，雪松控股实现“三(sān)个万(wàn)亿”目标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿(yì)市值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪(xuě)松(sōng)系的营收规模(mó)也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为(wèi)全球(qiú)领先的大宗商品(pǐn)综合性产业集团(tuán)，在全球范(fàn)围内积(jī)极(jí)拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心(xīn)领域，加快推动(dòng)新材(cái)料、新技术创新突破，同(tóng)时围(wéi)绕主(zhǔ)业布局开展产业投资(zī)及(jí)城(chéng)市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)凭借(jiè)独一无二的供应(yīng)链业务(wù)迅速提升资产鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的规模(mó)，营收(shōu)已经翻(fān)了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影响(xiǎng)力的(de)50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供(gōng)应链金(jīn)融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类(lèi)金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布(bù)数据，雪松方面对外发行的理财产品(pǐn)存量规模(mó)大约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时间(jiān)，雪松信托自(zì)2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理财产品(pǐn)发生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控股方(fāng)面(miàn)曾陆续(xù)发(fā)布多次口头(tóu)或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松(sōng)控股(gǔ)在2021年12月出具(jù)的兑付计划显示，此前逾期产(chǎn)品的兑付自(zì)2022年1月(yuè)起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产(chǎn)品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月(yuè)到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前到期的(de)产(chǎn)品其余未兑(duì)付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产(chǎn)兑付补充方(fāng)案(àn)，供投资者选择。

　　不(bù)过，连春节前(qián)夕的首次兑付都无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发(fā)了一封落款为(wèi)董事长(zhǎng)、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落(luò)实，公司外部协调(diào)资(zī)金(jīn)的努力，也(yě)未能取得实质性效果，致使原(yuán)本(běn)定应于当月底完成的兑(duì)付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等房地产(chǎn)企业(yè)暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更加(jiā)令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)。

　　投资(zī)人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞大的融资网络，涉(shè)及(jí)企(qǐ)业(yè)数量高(gāo)达63家，除了(le)或明(míng)或暗的雪(xuě)松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的应(yīng)收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之(zhī)上(shàng)。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松(sōng)系(xì)两家上市公司雪(xuě)松发(fā)展和齐翔腾达下(xià)发关注函，要求其核(hé)实媒(méi)体曝(pù)出的(de)数十家(jiā)空壳公司是否为公司(sī)的供(gōng)应商或客户，并(bìng)说明公司是否参(cān)与雪松信托产品(pǐn)底层资产的应收账款相关的(de)供(gōng)应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑这场供应链金融(róng)的底(dǐ)层资产(chǎn)原(yuán)本就是雪松系自导自演的(de)一(yī)场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业(yè)务相当(dāng)大一部分原本(běn)就是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易”，即通(tōng)过在体(tǐ)系内的“闭环”不断(duàn)空(kōng)转交易量(liàng)做大规模(mó)，继而(ér)获取更多融资，这与(yǔ)数年(nián)前(qián)大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出现大范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自己(jǐ)，公司员(yuán)工如(rú)果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的(de)，尽快向公(gōng)司(sī)反映，公司提供(gōng)现金支(zhī)持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的这(zhè)段(duàn)话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪目，把这(zhè)家(jiā)名声不(bù)显(xiǎn)的企业名闻全(quán)国(guó)，张(zhāng)劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想(xiǎng)到，几年(nián)前大家心目(mù)中的(de)“好老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难(nán)保，甚至还(hái)是利用虚(xū)构的(de)资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪(xuě)松及张劲本(běn)人所做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有人表示(shì)愿(yuàn)意(yì)与其共度难关，直到日前(qián)公(gōng)安机关(guān)立案公(gōng)告传来(lái)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露(lù)的(de)圆方投资只是雪松系金融业务的(de)经办公司之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人士向观察(chá)者网透露，由(yóu)于涉案(àn)关联公(gōng)司(sī)过多(duō)，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多(duō)，经侦部门(mén)对(duì)雪松涉(shè)嫌非法集资的调(diào)查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于(yú)张劲及其(qí)他(tā)多为雪松(sōng)系(xì)高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此(cǐ)次对张劲采(cǎi)取刑事(shì)强制(zhì)措施(shī)，意味着基本案情已调查清楚，对(duì)于整(zhěng)个雪松系公司涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)案进入(rù)“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高管也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多(duō)次通过(guò)电话、微信(xìn)等方式与公司董事陈(chén)晖联系，均(jūn)无(wú)法(fǎ)与其本人取得(dé)联(lián)系，也无法确定其(qí)失(shī)联(lián)的具体原因。

　　而陈(chén)晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松(sōng)实业(yè)集(jí)团的(de)董事，还在(zài)广州雪(xuě)松文(wén)化(huà)旅游(yóu)投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司、广(guǎng)州市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁(cái)、雪松(sōng)控股二号人(rén)物(wù)林伟龙，以及曾在集(jí)团内主管资(zī)金的头号人物谢少彬(bīn)等人，也在(zài)半年(nián)前(qián)就已经(jīng)被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松系的崩(bēng)塌速度也(yě)与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经(jīng)再次发布退市风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　另(lìng)一家A股主要(yào)上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新(xīn)材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山能(néng)新材料作为重整投资(zī)人通过重整程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而(ér)间(jiān)接控制齐(qí)翔集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股份(fèn)而触(chù)发，意味着齐(qí)翔腾(téng)达将易主山东国资。

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