衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南(n热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器án)亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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